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尋找A股核心資產 滬深300指數價值凸顯

時間:2017-12-04文章來源:【字體:

平安大華成鈞:

尋找A股核心資產

滬深300指數價值凸顯

⊙記者 朱文彬 ○編輯 金蘋蘋

“滬深300成份股總市值占A股比例為51%,但論營業收入、凈利潤和分紅的絕對水平,滬深300成份股所代表的企業是A股當之無愧的核心資產。”日前,平安大華指數投資部總監成鈞在接受記者采訪時說。

成鈞為上海交大博士、上交所博士后,在加入平安大華前,擁有豐富的ETF開發和投資管理經驗,參與過國內多只創新ETF基金的開發,同時擁有保險公司投資管理經驗。

滬深300估值處于歷史低位

對于什么是中國核心資產的問題,成鈞給出的答案是滬深300指數。他說,大國經濟長期增長的核心驅動力,只會來自內生成長強勁的行業龍頭公司。而中國各行業的龍頭上市公司,大部分都是滬深300成份股。

“將于1211日生效的樣本股調整后,滬深300成份股的市值將占A股市場的51%,匯聚了各行業頂尖的上市公司,可以說是整個A股市場最優質的資產。”成鈞說,買滬深300指數就是在買中國經濟的未來。

成鈞分析稱,與國內創業板指、中證500指數,以及全球重要指數如納斯達克、標普500、日經225、德國DAX等作橫向對比可以發現,滬深300指數的市盈率目前為15倍,排在全球重要指數估值水平的末端區域。

“從2007年至今,滬深300成份股的盈利能力增長近5倍。其估值水平還處于歷史低位,具有較高配置價值。”成鈞說。

指數化投資時代加速到來

“我會把所有的錢都投資到一只成本低的指數基金上,然后繼續工作。”在一次伯克希爾·哈撒韋股東大會上,巴菲特在回答一位記者提問時如是說。該記者的問題是:巴菲特先生,假設你今年30歲,沒有什么其他的經濟來源,只靠一份全日制的工作謀生,根本無法每天進行投資,你怎樣去賺到你的第一個100萬?

成鈞非常認同巴菲特的這一投資理念。他專門做了一個統計,最近10年來,若每月定投,黃金定投的累計收益率為9.3%,年化收益率1.73%;定期存款(一年期)的累計收益率為26.64%,年化收益率2.39%;十年期國債的累計收益率為28.38%,年化2.53%。而同期,如果每個月定期投資滬深300指數,累計收益率為40.3%,年化收益率6.35%,其長期收益率跑贏上述各大品種。

同樣,對于主動投資而言,屬于被動投資的指數投資在長跑中勝出的概率更大。成鈞舉例,巴菲特與對沖基金的“十年賭局”就驗證了指數投資的優勢。

在成鈞看來,指數基金具有便捷、低成本、透明、高效等四大優點。A股市場容量正在快速增加,隨著市場有效性的提升,中國將逐步具備美國被動投資市場的發展條件,指數化投資的時代正在加速到來。

11月初,平安大華滬深300ETF獲證監會批復。據悉,該產品是平安建立ETF生態圈的首只產品。作為平安大華滬深300ETF擬任基金經理,成鈞表示,平安大華依托平安科技強大的IT能力,自主開發了ETF海神系統,實現全系統化投資流程,在提升投資效率的同時,更大程度地降低了投資風險。

“在核心產品上,我們從滬深300開始布局。”成鈞介紹說,公司布局的產品和保險資金的長期投資屬性一脈相承,側重投資標的的長期投資價值,不僅適合機構投資者配置,也適合個人投資者投資。此外,他們還將重點開拓固收、Smart Beta和國際化三大新戰場,力求通過多元化、全方位的ETF工具給投資者帶來豐富的投資選擇和真正的長期投資收益。

 來源:上海證券報·基金·專訪


单双中特连中十几期期

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